最新消息 | 發布日期 2025.10.07
NIKE 2026 財年第一季營收小幅增長
Nike, Inc. 公布截至 2025 年 8 月 31 日的 2026 財年第一季財報，營收達 117 億美元，較去年同期成長 1%，若排除匯率影響則下降 1%。該季度稀釋後每股盈餘（EPS）為 0.49 美元，年減 30%。
批發成長，直營數位銷售承壓
本季營收結構顯示銷售管道出現明顯轉變：批發業務營收成長 7%，達 68 億美元；NIKE 直接營收則下降 4%，至 45 億美元，主要受 NIKE 數位銷售下滑拖累。這反映出品牌正調整「直營優先」策略，重新依賴批發通路以支撐營收成長。
毛利率縮水，北美關稅成最大主因
NIKE 本季毛利率下降 320 個基點至 42.2%，主因是折扣增加、銷售管道組合變化，以及北美地區關稅上升。受此影響，淨利下滑 31%，降至 7 億美元。
管理層：策略執行仍在進行中
NIKE 總裁暨執行長 Elliott Hill 表示，公司正透過「Win Now」行動推進北美市場、批發業務及跑步品類的表現，但也坦言不同運動項目與地區的發展仍有差距，仍需持續調整，以因應充滿變數的營運環境。財務長 Matthew Friend 也補充，本季雖然有一些成長跡象，但不同產品線和市場的恢復速度不一樣，有的進展快、有的則較慢，因此整體復甦過程不會是一路順暢的。
NIKE 財報透露兩個關鍵訊號
● 批發需求回升：品牌在北美與全球批發管道的回暖，意味供應鏈合作夥伴（如布料、鞋材及成衣代工廠）仍具穩定訂單需求，特別是具備快速回應大批量訂單能力的業者。
● 政策與成本風險：北美關稅影響 NIKE 毛利率，顯示未來中美貿易摩擦或美國新關稅政策將持續干擾品牌營運。臺灣供應鏈在分散生產據點、強化東南亞與中南美布局的策略將更為重要。
總體而言，NIKE 本季成績凸顯了品牌在批發與直營之間的平衡挑戰，也提醒供應鏈廠商須靈活應對銷售管道結構的變動。■
