最新消息 | 發布日期 2026.09.17
LVMH 市值跌出歐洲前十大，股價較高點重挫 55%
全球最大精品集團 LVMH 近十年來首度在資本市場明顯失去領先地位。9 月 15 日，LVMH 股價單日下跌 2.5%，市值降至約 2,010 億歐元，不僅低於萊雅（L’Oréal），也跌出歐洲市值前十大企業。這項變化反映投資人對精品產業的信心轉弱，市場正重新評估高端消費的成長前景。
從歐洲市值之冠跌落，兩年多蒸發逾半
疫情後精品消費快速升溫，LVMH 一度成為歐洲市值最高的企業，並於 2023 年 4 月成為首家市值突破 5,000 億美元的歐洲公司。然而，自高點以來，其股價已下跌約 55%，2026 年迄今更重挫近 37%。同期歐洲精品企業指數下跌近 18.5%，與歐洲整體股市的正向表現形成明顯對比。
中國大陸需求轉弱，時裝與皮件首當其衝
地緣政治局勢、中國大陸市場疲弱及國際消費降溫，成為本輪修正的主要因素。LVMH 2025 年營收為 808.07 億歐元；排除匯率與併購等因素後年減 1%，按實際匯率計算則下滑 5%；經常性營業利益下降 9%至 177.55 億歐元，歸屬淨利減少 13%至 108.78 億歐元。其中，核心的時裝與皮件部門營收為 377.7 億歐元，有機年減 5%，經常性營業利益下滑 13%至 132.09 億歐元，但營業利益率仍維持 35%。2026 年第一季營收再年減 6%至 191.21 億歐元，儘管固定匯率下成長 1%，主要事業部門仍普遍下滑，時裝與皮件業務持續承壓。
儘管市值大幅縮水，LVMH 仍是全球市值最高的上市精品集團，旗下擁有 LOUIS VUITTON、DIOR、LOEWE、Tiffany & Co.及 SEPHORA 等 75 個品牌，橫跨六大事業領域。至 2026 年 9 月中旬，LVMH 市值約 2,010 億歐元，仍領先市值約 1,710 億美元的 HERMÈS 及約 1,180 億美元的 RICHEMONT；但中國大陸市場集中度、入門精品消費放緩與地緣政治風險，正使市場重新檢視大型精品集團過去依靠漲價與高消費族群推動成長的模式。■
