最新消息 | 發布日期 2025.12.10
柬埔寨2025、2026年經濟成長可望維持 4%
根據越南投資諮詢公司湄公策略資本於 2025 年 12 月發布的《柬埔寨經濟更新》報告指出，柬埔寨 2025 年與 2026 年經濟成長率可望維持在約 4%。相較三個月前僅預估接近 3%，本次預測略為上修，但整體經濟情勢仍充滿挑戰。報告指出，柬埔寨持續承受來自區域緊張局勢、詐騙園區衍生的國際聲譽風險，以及長期累積的房地產市場結構性壓力，對經濟復甦形成多重牽制。
邊境衝突與返鄉潮衝擊僑匯
柬埔寨今年的經濟表現呈現「韌性與脆弱性並存」的狀態。強勁的內需消費與製造業出口，在一定程度上緩衝了外部不利因素的衝擊。報告估算受邊境衝突影響，已有超過 90 萬名柬埔寨勞工自泰國返國，導致僑匯收入面臨明顯壓力。以每年約 15 億美元的僑匯規模估算，預期可能流失約 11.25 億美元，對短期國內生產毛額（GDP）造成約 1.8% 的負面影響。報告也指出如何將大量返國勞工有效吸納至本地就業市場，將有賴政府加速推動政策介入與就業機會創造。
打擊詐騙園區短空長多，財政仍具操作空間
在打擊詐騙園區方面，政府持續強化整頓行動，雖將帶來一定程度的短期經濟成本，但中長期治理與產業結構改善效益可期。報告預估短期對 GDP 的影響約介於 1% 至 2%，主要來自非法產業相關營運支出的縮減。在財政面上，湄公策略資本認為，柬埔寨仍具備相當的舉債與財政調度空間，政府可透過具針對性的刺激政策，協助企業與勞動市場對抗當前經濟壓力。
在打擊詐騙園區方面，政府持續強化整頓行動，雖將帶來一定程度的短期經濟成本，但中長期治理與產業結構改善效益可期。報告預估短期對 GDP 的影響約介於 1% 至 2%，主要來自非法產業相關營運支出的縮減。在財政面上，湄公策略資本認為，柬埔寨仍具備相當的舉債與財政調度空間，政府可透過具針對性的刺激政策，協助企業與勞動市場對抗當前經濟壓力。
內需與製造出口支持，人口紅利成長期可期
加值稅與貨物稅收持續成長，製造業出口表現亦相對穩健，即便仍籠罩於潛在美國關稅政策變數之下。報告亦點出柬埔寨的長期結構性優勢，特別是人口紅利。勞動年齡人口預計將一路成長至 2050 年，與中國大陸、泰國與越南即將面臨人口下滑形成鮮明對比。這項人口優勢可望持續支撐未來消費動能、勞動供給與製造業競爭力，成為中長期經濟成長的重要基礎。
加值稅與貨物稅收持續成長，製造業出口表現亦相對穩健，即便仍籠罩於潛在美國關稅政策變數之下。報告亦點出柬埔寨的長期結構性優勢，特別是人口紅利。勞動年齡人口預計將一路成長至 2050 年，與中國大陸、泰國與越南即將面臨人口下滑形成鮮明對比。這項人口優勢可望持續支撐未來消費動能、勞動供給與製造業競爭力，成為中長期經濟成長的重要基礎。
柬埔寨仍具備「勞動力持續成長＋製造出口穩定」的結構條件。儘管短期受邊境衝突、僑匯下滑與房市修正影響，但中長期仍有望持續扮演全球成衣與基礎紡織製造的重要補充產地。■
